नागचंद्रेश्वर मंदिर में 11वीं शताब्दी की एक अद्भुत प्रतिमा है, इसमें फन फैलाए नाग के आसन पर शिव-पार्वती बैठे हैं। वैसे तो धार्मिक ग्रंथों में भगवान विष्णु को ही सर्प शैय्या पर दिखाया और बताया गया है, लेकिन यह देश का एकमात्र मंदिर है जिसमें भगवान भोलेनाथ, गणेशजी और माता पार्वती के साथ दशमुखी सर्प की शैय्या पर विराजमान हैं। साथ ही शिवशंभु के गले और भुजाओं में सर्प लिपटे हुए हैं। किंवदंती है कि यह प्रतिमा नेपाल से यहां लाई गई थी।
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नागचंद्रेश्वर मंदिर की कथा
कथा के अनुसार सर्पराज तक्षक ने शिवशंकर को प्रसन्न करने के लिए एक बार घोर तपस्या की। तपस्या से भोलेनाथ प्रसन्न हुए और उन्होंने सर्पों के राजा तक्षक नाग को अमरत्व का वरदान दिया। मान्यता है कि उसके बाद से तक्षक राजा ने प्रभु के सान्निध्य में ही महाकाल वन में रहना शुरू कर दिया। लेकिन महाकाल वन में रहने से पहले वे चाहते थे कि उनके कारण महाकाल के एकांत में विघ्न ना हो, इसलिए मात्र नागपंचमी के दिन ही वे दर्शन को उपलब्ध होते हैं। शेष समय महाकाल के सम्मान में परंपरा के अनुसार मंदिर बंद रहता है। इस मंदिर में दर्शन करने के बाद व्यक्ति किसी भी तरह के सर्पदोष से मुक्त हो जाता है, इसलिए नागपंचमी के दिन खुलने वाले इस मंदिर के बाहर भक्तों की लंबी कतार लगी रहती है।